公司主营业务为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、 生产及销售，产品主要包括通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器、通讯继电 器及流体电磁阀等，应用于家用电器、智能家居、汽车制造、智能电表、工业控 制和通讯设施等领域。

　　1、公司已与美的建立起深度粘性，对其在继电器领域的供应份额常年超40%；以家电作为基本盘，公司在家电类通用继电器的市场份额位列浙江省2019-2020年的第一。公司凭借技术研发积累进入到了包括美的、TCL、奥克斯、格兰仕、海尔等在内的下游龙头家电厂商供应商体系，在国内企业多提供中低端供应的背景下，公司产品已在中高端市场占据一席之地，与美的、奥克斯、TCL等建立深度粘性，公司的继电器产品针对美的供应份额常年维持在较高水平，2020-2022年分别为46.36%、43.00%、43.80%。同时，公司具备客户的二次开发能力，通过通用继电器等常规产品进入美的、松下等供应商体系后，利用现有资源开发新了可用于净水器、智能卫浴、洗碗机、洗衣机等家电厨卫领域的流体电磁阀产品目前已进入试样阶段。综合来看，销售额口径下，在家电类通用继电器的市场份额位列浙江省2019-2020年的第一。2、公司积极拓展产品线至智能电表等领域。公司基于较强的自动化设备设计生产能力，在与继电器底层制造逻辑相通的流体电磁阀领域迅速构建产线并完成标准指标调试，短期内实现量产，产品可应用于净水器、智能卫浴、洗碗机等家电厨卫领域。此外，公司积极把握智能化、数字化趋势，开发出动作时间短、吸合回跳小的磁保持继电器，在满足动作时间要求的同时大幅提升了产品的一致性、稳定性和使用寿命，该继电器是对智能电表不可或缺的重要电子元件之一。公司的磁保持继电器放量迅速，营收贡献从2020年的24.67万元提升到2022年的2981.50万元。

　　点评：公司主营业务为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、 生产及销售，公司已成为美的集团、TCL、奥克斯、 海尔集团、格兰仕、HELLA 等国内外家用电器、汽车电子等领域一线品牌的继 电器类控制件产品供应商。同比公司有：宏发股份三友联众航天电器。公司近年来的业绩有点逐年下滑的态势，今年一季度净利润下降20%，通用继电器产品占营业收入比例超过80%，主要应用行业为家电行业，行业特性几乎限制了公司未来成长空间，本次发行市盈率高于行业市盈率，但与同比公司差不多，流通规模比较小：6.7亿，预估上市破发概率处于中等偏下水平。

　　莱斯信息作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，主要面向民航空中交 通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制 技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品。公司统一以观察-判断-决 策-执行（OODA）作战理论为基础，围绕数据处理、态势感知、仿真评估与指 挥决策等功能域，在数据资源、应用支撑和业务应用方面形成了具有核心技术的 系列空管、交管和城市治理领域产品，涵盖了顶层设计、整体方案、产品研制、 系统集成及服务运营等各重要环节，公司主要产品和服务如下图所示：

　　1、公司为中国电科旗下的民用指挥信息系统提供平台。公司于1988年由隶属于中国电科的第二十八研究所投资成立，依托军事C3I理论及其关键技术开展民用衍生应用。二十八所为军用指挥信息系统领域的研发型企业，同时受托管理于公司的控股股东电科莱斯。控股股东电科莱斯立足于国防和网信提供指挥控制系统、机动式装备，开展军民用多元化业务，截至招股意向书签署日持股公司80.42%；向上穿透，中国电科持有电科莱斯100%股权，系公司实控人。公司为电科莱斯控股子公司聚焦民品产品平台，董事长毛永庆兼任电科莱斯董事长及二十八所党委书记。2、公司产品打破国际长期垄断，在民航交通和城市治理领域市场份额领先，2022年年末在手订单充沛。公司卡位民航空中交通管理、城市道路交通管理及城市治理三大领域，提供民用指挥信息系统整体解决方案。1）民航空管领域，产品涵盖航班从起飞到降落的全生命周期场景，实现了国产自主可控。

　　点评：公司依托指挥控制核心技术优势，通过持续构建研发体系、迭代更新技术产 品、不断积累项目经验，目前已形成面向民航空中交通管理、城市道路交通管理、 城市治理三大行业，提供空管自动化系统、空管场面管理系统、机场机坪塔台管 制自动化系统、空管模拟机系统、空管流量管理系统、交通信号控制系统与设备、 城市综合指挥平台、公共信用信息服务平台及人防应急指挥信息系统等核心产品 的业务格局。同比上市公司有民航空中交通管理领域的川大智胜、城市道路交通管理领域的易华录、城市治理领域的浪潮软件东软集团辰安科技。公司近两年的业绩有点停滞不前，可能也是受疫情的影响，目前疫情的全面放开，应该能给公司带来一定的业绩复苏与增长，公司为国有控股，且控股比较较高，本次发行市盈率低于行业市盈率与同比公司均值，发行价格还算比较合理，预估上市破发概率处于较低水平。

　　风险提示：以上观点和信息仅为个人对市场的认知与判断，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。

　　风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上CQ9电子